Due Diligence je provjera tvrtke prije kupnje njezinog poslovnog udjela (udjela). Ona odgovara na jedno pitanje: što točno kupujete s tvrtkom i koje njezine obveze postaju vaše. Kupujući poslovni udio SRL-a, kupujete pravnu osobu u cijelosti — sa svim njezinim dugovima, poreznim razdobljima, sudskim sporovima i ugovorima. Prethodni vlasnik nakon transakcije za njih ne odgovara, osim ako to nije izričito navedeno u ugovoru.
Ispod je radni kontrolni popis: što tražiti, što točno provjeravati, koje odgovore smatrati “crvenom zastavicom”. Za svaki korak navedene su stvarne situacije po tipu s kojima smo se susretali u praksi u Moldovi. Ovo je nastavak materijala “Infografika — kupoprodaja LLC (tvrtke, udjela) u Moldovi”.
Koliko traje provjera i od čega se sastoji
| Format | Rok | Što uključuje |
|---|---|---|
| Ekspresna provjera | 1–3 radna dana | Registar, porezna dugovanja, zalozi na udjele, sudski postupci, insolventnost. Odgovara na pitanje „može li se uopće nastaviti dalje“. |
| Standardni Due Diligence | 5–10 radnih dana | Sve prethodno navedeno plus financijski izvještaji za 3 godine, bankovni izvodi, ugovori, osoblje, imovina. |
| Prošireni | 10–20 radnih dana | Plus inventura, provjera ugovornih strana, porezna analiza rizika dodatnih razreza, sektorske licence, intelektualno vlasništvo. |
Rokovi se računaju od trenutka kada je prodavatelj stvarno predao dokumente, a ne od datuma zahtjeva. Odugovlačenje s predajom dokumenata — samo po sebi je informacija o transakciji.
Korak 0. Priprema: sporazum o povjerljivosti i zahtjev za dokumentima
Prije nego što prodavatelj nešto preda, potpisuju se dva dokumenta: NDA (o povjerljivosti — on štiti i prodavatelja) i sporazum o namjerama, u kojem su zabilježeni preliminarna cijena, rok provjere i ekskluzivnost za to razdoblje. Istovremeno se šalje jedinstveni popis dokumenata (data request list), kako se ne bi zahtijevali jedan po jedan tijekom dva tjedna.
Minimalni popis zahtjeva:
- Izvadak iz Državnog registra pravnih osoba, izdan ne stariji od 5–10 dana.
- Osnivački akt u važećoj redakciji i sve njegove izmjene.
- Zapisnici (odluke) skupštine sudionika za 3 godine.
- Financijska izvješća za 3 godine i prometno-saldukcijski pregledi.
- Potvrda o nepostojanju dugovanja prema nacionalnom javnom proračunu.
- Bankovni izvodi po svim računima za posljednjih 12 mjeseci.
- Registar važećih ugovora: najam, krediti, leasing, dobavljači, ključni klijenti.
Korak 1. Korporativna provjera: tko je stvarni vlasnik tvrtke
Što provjeravamo redak po redak:
- Sastav članova i veličine udjela: izvadak iz registra = osnivački akt = ugovor koji vam se nudi potpisati. Sva tri izvora moraju se podudarati.
- Postoji li na udjelu založno pravo, zapljena ili drugo opterećenje.
Primjer. Prodavatelj pokazuje osnivački akt iz 2019. godine, u kojem je on jedini član. U svježem izvatku članova već su dvojica: 60% i 40%. Drugi član ne zna za prodaju, a ima pravo prvokupa udjela. Ugovor sklopljen bez njegove pisane odbijenice ili bez poštivanja postupka obavješćivanja pobija se na sudu.
Primjer. Udio je založen po ugovoru o kreditu banke. Bez suglasnosti založnog vjerovnika promjene neće biti registrirane, a ako se transakcija ipak provede mimo toga – zalog ostaje na snazi i kod novog vlasnika: banka može naplatiti tražbinu iz udjela koji ste već platili.
Korak 2. Porezna provjera: glavni izvor skrivenih dugova
Što tražimo: potvrdu o nepostojanju dugovanja prema proračunu, porezne prijave za posljednje 3 godine, zapisnike i odluke o provedenim kontrolama, podatke o statusu PDV obveznika.
Što točno provjeravamo:
- Datum potvrde o nepostojanju dugovanja — ona odražava stanje na dan izdavanja, stoga se uzima svježa, a na dan transakcije ponovno se traži.
- Podudaraju li se prometi u prijavama s prometima prema bankovnim izvodima.
- Koja porezna razdoblja još nisu zatvorena zastarom — upravo za njih moguća su naknadna obračunavanja već nakon promjene vlasnika (prema općem pravilu rok zastare za porezne obveze u Moldovi iznosi 4 godine, ali njegovo trajanje može se prekidati).
- Što se tiče velikih dobavljača — je li njihov status obveznika PDV-a aktivan i nije li poništen retroaktivno.
Primjer. Tvrtka je koristila odbitak PDV-a za dobavljača čija je registracija obveznika PDV-a naknadno retroaktivno poništena. Osam mjeseci nakon kupnje porezna uprava ukida odbitke i dodatno obračunava PDV s penalima. Obveza je na tvrtki – dakle, već na novom vlasniku. To se ne rješava sporom s poreznom upravom, već unaprijed: jamstvom prodavatelja u ugovoru i zadržavanjem dijela cijene.
Korak 3. Financijska provjera: razlikovati stvarni biznis od uljepšanih izvještaja
- Stanja na računima i u blagajni usklađuju se s bankovnim izvodom, a ne s računovodstvenom potvrdom.
- Potraživanja od kupaca: koji dio je dospjelo više od 12 mjeseci — takvi iznosi obično više nisu naplativi, ali i dalje se vode kao imovina.
- Obveze prema dobavljačima: prema kome, pod kojim uvjetima, postoji li kašnjenje.
- Struktura prihoda: udio jednog kupca. Ako 60–70% prometa donosi jedan klijent — ne kupujete posao, već jedan ugovor.
- Povezanost: ne predstavljaju li veliki prometi premještanje sredstava između povezanih društava.
- Zalihe robe i oprema — provjeravaju se inventurom, a ne stavkom u bilanci.
Primjer. Promet od 4 milijuna leja godišnje izgleda kao poslovanje koje funkcionira. Iz bankovnih izvoda vidljivo je: 3,6 milijuna – primici od jedne tvrtke povezane s prodavateljem i povratne uplate istoj. Stvarni prihod od neovisnih klijenata – oko 400 tisuća leja. „Povijest i promet”, za koje je tražena premija na cijenu, pokazuju se tehničkima.
Primjer. U bilanci su robne zalihe od 250.000 leja. Stvarna inventura u skladištu — robe za 60.000 leja: dio je prodan, dio je pokvaren i otpisan samo «na papiru» kasnije. Razlika je vaš novac, ako se cijena računala od vrijednosti neto imovine.
Korak 4. Ugovori i obveze, uključujući izvanbilančne
- Krediti, leasing, prekoračenja: plan otplate, osiguranje, uvjeti prijevremenog povlačenja.
- Jamstva i garancije za treće osobe — najčešća «nevidljiva» stavka: u bilanci je možda nema.
- Najam prostora: rok trajanja, pravo najmodavca na raskid ugovora prilikom promjene vlasnika, postupak indeksacije najamnine, sudbina jamstvenog depozita.
- Klauzula o promjeni kontrole (change of control) u ugovorima s ključnim klijentima, bankama i davateljima franšize.
- Jamstvene obveze za već izvršene radove i isporučenu robu.
- Dugoročni ugovori s nepovoljnim uvjetima i kaznama za prijevremeni raskid.
Primjer. Tvrtka nastupa kao jamac po kreditu „prijateljske“ tvrtke u iznosu od 1 milijun leja. U bilanci nema obveze — ona je izvanbilančna. Glavni dužnik prestaje plaćati pola godine nakon transakcije, i banka postavlja zahtjev prema vašoj tvrtki. Provjerava se to samo upitom banci i čitanjem svih kreditnih dosjea, a ne na temelju izvještaja.
Primjer. U ugovoru s klijentom koji donosi 60% prihoda postoji klauzula: u slučaju promjene sudionika ili upravitelja, klijent ima pravo raskinuti ugovor uz obavijest 30 dana unaprijed. Kupujete promet koji za mjesec dana možda više neće postojati. Rješenje – dobiti pismenu potvrdu klijenta o nastavku suradnje prije potpisivanja ugovora o kupoprodaji udjela.
Korak 5. Sudovi, ovršni postupci, nesolventnost
- Predmeti u kojima je tvrtka tuženik: iznos zahtjeva, faza, vjerojatnost naplate, je li stvorena rezerva.
Primjer. Tužba na 300.000 leja podnesena je tri tjedna prije transakcije. U računovodstvu nema rezervacije, prodavatelj to naziva „nesporazumom s bivšim izvođačem”. Četiri mjeseca kasnije – odluka nije u korist društva. Iznos za plaćanje pada na teret novog vlasnika, ako u ugovoru nije bilo jamstva prodavatelja za sporove nastale prije datuma transakcije.
Korak 6. Osoblje i obveze prema zaposlenicima
- Popis zaposlenika, radna mjesta, plaće, zaostale obveze za plaće i doprinose.
- Ugovor o radu s administratorom: rok, uvjeti raskida, iznos naknade.
- Akumulirani neiskorišteni godišnji odmori – to je novčana obveza tvrtke.
- Ključni zaposlenici: hoće li otići zajedno s bivšim vlasnikom, postoje li uvjeti o nekonkurenciji.
- Jesu li stvarni radnici službeno prijavljeni – neprijavljeno osoblje znači rizik od kazni i naknadnih obračuna doprinosa.
Primjer. U ugovoru prethodnog administratora propisana je naknada u iznosu od 12 prosječnih plaća u slučaju prijevremenog raskida na inicijativu tvrtke. Promjena administratora — uobičajen korak odmah nakon transakcije — pretvara se u račun od nekoliko stotina tisuća leja. Uvjet treba ili promijeniti prije transakcije ili uračunati u cijenu.
Korak 7. Imovina, licence i intelektualno vlasništvo
- Nekretnine i prijevoz: pravo vlasništva, zaplene, zalozi, stvarno posjedovanje.
- Zalozi pokretne imovine — provjeravaju se prema registru zaloga, a ne prema riječima prodavatelja.
Primjer. Domena, hosting i reklamni računi su registrirani na osobni račun bivšeg direktora, a ne na tvrtku. Nakon transakcije on «ne sjeća lozinki» – web stranica i oglašavanje prestaju, a oporavak domene pretvara se u zasebni spor. Prijenos pristupa treba biti posebna točka ugovora i zapisnik o primopredaji na dan transakcije.
Korak 8. Kako rezultati provjere postaju zaštita u ugovoru
Due Diligence izvještaj završava ne opisom, već popisom rizika i rješenjem za svaki od njih. Uvijek postoje tri mogućnosti: odustati od transakcije, smanjiti cijenu za iznos rizika ili zatvoriti rizik pravnim mehanizmom.
- Jamstva i uvjeravanja prodavatelja — popis tvrdnji o stanju društva (nema skrivenih dugova, sudskih sporova, tereta, sva izvješća su točna) uz odgovornost za njihovu netočnost.
- Obveza povrata — prodavatelj nadoknađuje iznose koje društvo plati po obvezama nastalima prije datuma transakcije.
- Zadržavanje dijela cijene — 10–20% iznosa isplaćuje se nakon 6–12 mjeseci, kada bi se porezni i sudski rizici trebali pokazati.
- Odgođeno plaćanje i escrow — novac se prenosi nakon registracije promjena u Državnom registru, a ne prije nje.
- Zapisnik o primopredaji — pečat, računovodstvena baza, primarni dokumenti, ključevi elektroničkog potpisa, pristupi banci, domeni i e-pošti.
- Uvjet o prethodnim razdobljima — izravno navesti da odgovornost za porezne i druge obveze prije datuma transakcije snosi prodavatelj.
Česta pitanja
Je li moguće kupiti tvrtku bez Due Diligence ako je prodavatelj «poznanik»?
Formalno da — zakon ne zahtijeva provjeru. Ali obveze tvrtke prelaze na vas zajedno s udjelom bez obzira jeste li o njima znali ili ne. Poznanstvo s prodavateljem ne poništava ni porezne nadoplate za prethodna razdoblja, ni jamstvo za treću osobu, na koje je on sam mogao zaboraviti. Minimum koji uvijek vrijedi učiniti jest ekspresna provjera za 1-3 dana.
Prenose li se dugovi tvrtke na novog vlasnika?
Dugovi ostaju na pravnoj osobi. Mijenja se sudionik, a ne dužnik – tvrtka nastavlja odgovarati za svoje obveze cjelokupnom imovinom. Upravo zato se zaštita kupca gradi u ugovoru: jamstva prodavatelja, naknada štete i zadržavanje dijela cijene do isteka razdoblja u kojem se rizici mogu pojaviti.
Što učiniti ako prodavatelj odbije dostaviti dokumente?
Dio informacija dostupan je i bez njega: sastav sudionika i tereti — iz Državnog registra, zalozi — iz registra zaloga, sudski postupci i stečajni postupci — iz otvorenih izvora. Ako nakon potpisanog NDA prodavatelj ne dostavi izvješća i bankovne izvode, to je samostalni zaključak o transakciji: kupiti tvrtku sa zatvorenom poviješću znači slijepo preuzeti sve njezine rizike.
Hoće li licence tvrtke biti sačuvane nakon promjene vlasnika?
Licenca je izdana pravnoj osobi, stoga se pri promjeni sudionika u pravilu zadržava. No za pojedine vrste djelatnosti predviđeni su zahtjevi prema vlasnicima, direktoru ili kvalifikacijama osoblja, a dio dozvola zahtijeva obavještavanje ili preregistraciju. Provjeriti treba prema konkretnoj vrsti djelatnosti prije transakcije, a ne nakon.
Je li obvezno ići kod javnog bilježnika prilikom kupnje udjela?
Ne, to nije jedini put: ugovor o otuđenju udjela strane imaju pravo samostalno sastaviti i potpisati. Ali zahtjevi za sadržaj time ne postaju blaži — ugovor s nepreciznim formulacijama ili ne prolazi registraciju promjena, ili ne štiti kupca kada se nakon nekoliko mjeseci pojavi dodatno porezno zaduženje ili tužba. Stoga smisao nije u izboru ‘javni bilježnik ili ne’, već u tome tko piše tekst i jesu li u njemu sadržana jamstva prodavatelja, postupak plaćanja i odgovornost za razdoblja prije transakcije. Strane dodaju javnobilježničku ovjeru po želji — kao dodatno jamstvo kod velikog iznosa ili nepoznatog suugovaratelja.
Koliko vremena traje cijela transakcija zajedno s provjerom?
Okvirno od jedne do tri sedmice: ekspresna provjera i pregovori — nekoliko dana, standardni Due Diligence — 5–10 radnih dana, priprema i potpisivanje ugovora — 1–2 dana, registracija promjena u Agenciji za državne usluge — obično 1–3 radna dana (postoji ubrzani postupak uz povećanu pristojbu). Zakon ne obvezuje ići kod javnog bilježnika: strane imaju pravo same sastaviti i potpisati ugovor, ali tekst mora biti pravno ispravan.
Je li potreban pristanak supružnika prodavatelja za prodaju udjela?
Ako je udjel stečen u braku, najvjerojatnije pripada zajedničkoj imovini, te je potrebna suglasnost supružnika. Nedostatak takve suglasnosti jedan je od najčešćih razloga za naknadno pobijanje transakcije. Ovo se pitanje provjerava u fazi pregovora, a ne kod javnog bilježnika na dan potpisivanja.
Naručite Due Diligence i podršku pri transakciji
Agencija BUSINESS LIGA SRL provodi provjeru tvrtke, priprema ugovor o prijenosu udjela sa zaštitnim uvjetima i provodi preregistraciju u Agenciji za javne usluge. Također prodajemo tvrtke koje smo sami servisirali i čiju povijest poznajemo — bez dugova, sa stvarnim prometom. Recite nam koju tvrtku razmatrate, pa ćemo navesti opseg provjere i rok. Telefon i messengeri: +373 67 666 333 · WhatsApp · kontakti
. Zahtjev s dokumentima možete ostaviti na stranici narudžbe dokumenata.Rokove, pristojbe i zahtjeve navodimo prema stanju na datum objave i ponovno provjeravamo za konkretnu transakciju. Materijal je informativnog karaktera i ne zamjenjuje pravni savjet za vašu situaciju.
BUSINESS LIGA SRL · bizmoldova.com · +373 67 666 333 — materijal provjeren i objavljen u cijelosti.