Due Diligence este verificarea unei companii înainte de achiziționarea cotei sale (părții sociale). Ea răspunde la o singură întrebare: ce anume cumpărați odată cu firma și care obligații ale acesteia vor deveni ale dumneavoastră. Cumpărând o cotă a unui SRL, achiziționați persoana juridică în întregime — cu datoriile, perioadele fiscale, litigiile și contractele sale. Fostul proprietar nu răspunde pentru acestea după tranzacție, cu excepția cazului în care acest lucru este stipulat separat în contract.
Mai jos – lista de verificare practică: ce să solicitați, ce anume să verificați, ce răspunsuri să considerați „steag roșu”. Pentru fiecare pas sunt prezentate situații reale, de tipul celor pe care le-am întâlnit în practică în Moldova. Aceasta este continuarea materialului „Infografic – cumpărarea-vânzarea SRL (firmei, părții sociale) în Moldova”.
Cât durează verificarea și din ce constă aceasta
| Format | Termen | Ce include |
|---|---|---|
| Verificare expres | 1–3 zile lucrătoare | Registrul, datorii fiscale, gajuri pe cotă-parte, litigii, insolvență. Răspunde la întrebarea „dacă se poate merge mai departe”. |
| Due Diligence standard | 5–10 zile lucrătoare | Toate cele de mai sus plus situațiile financiare pe ultimii 3 ani, extrase bancare, contracte, personal, active. |
| Extins | 10–20 zile lucrătoare | Plus inventariere, verificarea contrapărților, analiza riscurilor fiscale de impunere suplimentară, licențe sectoriale, proprietate intelectuală. |
Termenele se calculează din momentul în care vânzătorul a transmis efectiv documentele, nu de la data solicitării. Întârzierea transmiterii documentelor este, în sine, o informație despre tranzacție.
Pasul 0. Pregătirea: acordul de confidențialitate și solicitarea documentelor
Înainte ca vânzătorul să transmită ceva, se semnează două documente: NDA (acordul de confidențialitate – acesta protejează și vânzătorul) și acordul de intenție, în care sunt stabilite prețul preliminar, termenul de verificare și exclusivitatea pe această perioadă. Totodată, se transmite o listă unică de documente (data request list), pentru a nu le solicita pe rând în decurs de două săptămâni.
Lista minimă a cererii:
- Extras din Registrul de stat al persoanelor juridice, eliberat nu mai devreme de 5–10 zile.
- Actul constitutiv în vigoare și toate modificările la acesta.
- Procesele-verbale (deciziile) adunării generale a asociaților din ultimii 3 ani.
- Situațiile financiare pe ultimii 3 ani și balanțele de verificare.
- Certificatul de atestare a lipsei datoriilor față de bugetul public național.
- Extrasele bancare pentru toate conturile din ultimele 12 luni.
- Registrul contractelor active: închiriere, credite, leasing, furnizori, clienți cheie.
Pasul 1. Verificare corporativă: cine deține cu adevărat firma
Ce verificăm rând cu rând:
- Componența participanților și mărimea cotelor: extrasul din registru = actul constitutiv = contractul pe care vi se propune să-l semnați. Toate cele trei surse trebuie să coincidă.
- Dacă există vreun gaj, sechestru sau altă sarcină asupra părții sociale.
- Sunt valabile puterile administratorului și nu a expirat termenul mandatului său – contractul este semnat nu de „directorul de fapt”, ci de o persoană cu puteri valabile.
- Capitalul social a fost vărsat integral.
- Actul constitutiv conține condiții speciale privind înstrăinarea părții sociale (consimțământul adunării generale, restricții pentru terți).
Exemplu. Vânzătorul prezintă actul constitutiv din 2019, în care el este unicul participant. În extrasul recent al participanților, sunt deja doi: 60% și 40%. Cel de-al doilea participant nu știe de vânzare, iar el are dreptul preferențial de achiziție a cotei. Tranzacția încheiată fără refuzul său scris sau fără respectarea procedurii de notificare este contestată în instanță.
Exemplu. Partea socială a fost gajată în temeiul unui contract de credit bancar. Fără consimțământul creditorului gajist, modificările nu se vor înregistra, iar dacă tranzacția este totuși încheiată prin eludarea acestuia – gajul se menține și la noul proprietar: banca va putea executa silit partea socială pe care dumneavoastră ați achitat-o deja.
Pasul 2. Verificarea fiscală: principala sursă a datoriilor ascunse
Ce solicităm: certificatul de absență a datoriilor față de buget, declarațiile fiscale pe ultimii 3 ani, procesele-verbale și deciziile privind controalele efectuate, datele privind statutul de plătitor de TVA.
Ce anume verificăm:
- Data certificatului de absență a datoriilor — reflectă situația la ziua emiterii, de aceea se ia unul recent, iar în ziua tranzacției se solicită din nou.
- Dacă cifrele de afaceri din declarații coincid cu cele din extrasele bancare.
- Ce perioade fiscale nu sunt încă prescrise — tocmai pentru acestea sunt posibile impuneri suplimentare după schimbarea proprietarului (de regulă, termenul de prescripție pentru obligațiile fiscale în Moldova este de 4 ani, dar cursul acestuia poate fi întrerupt).
- În cazul furnizorilor mari — dacă au statutul activ de plătitor de TVA și dacă acesta nu a fost anulat retroactiv.
Exemplu. Compania deducea TVA-ul aferent unui furnizor căruia ulterior i s-a anulat retroactiv înregistrarea ca plătitor de TVA. După opt luni de la achiziție, autoritatea fiscală anulează deducerile și recalculează TVA-ul cu penalități. Obligația revine companiei – adică deja noului proprietar. Aceasta nu se soluționează printr-un litigiu cu autoritatea fiscală, ci din timp: prin garanția vânzătorului în contract și prin reținerea unei părți din preț.
Pasul 3. Verificarea financiară: deosebirea afacerii reale de raportarea frumoasă
- Soldurile conturilor și ale casei se verifică conform extrasului bancar, și nu conform notei contabile.
- Creanțele debitoare: ce parte este restantă de mai mult de 12 luni — astfel de sume, de obicei, nu se mai recuperează, dar continuă să fie înregistrate ca active.
- Datoriile creditoare: față de cine, în ce condiții, există restanțe.
- Structura veniturilor: ponderea unui singur cumpărător. Dacă 60–70% din cifra de afaceri provine de la un singur client — nu cumpărați o afacere, ci un singur contract.
- Afilierea: dacă cifrele de afaceri mari nu reprezintă transferuri de fonduri între companii afiliate.
- Stocurile de mărfuri și echipamentele se verifică prin inventariere, și nu printr-o linie din bilanț.
Exemplu. O cifră de afaceri de 4 milioane lei pe an pare o afacere funcțională. Din extrasele bancare se vede: 3,6 milioane — încasări de la o companie afiliată vânzătorului și plăți inverse către aceeași companie. Venitul real de la clienți independenți — cca 400 mii lei. „Istoricul și cifra de afaceri” pentru care se solicita o primă la preț se dovedesc a fi tehnice.
Exemplu. În bilanț, stocurile de mărfuri sunt de 250 000 lei. Inventarierea efectivă din depozit — mărfuri de 60 000 lei: o parte au fost vândute, o parte s-au deteriorat și au fost anulate doar „pe hârtie” mai târziu. Diferența sunt banii dvs., dacă prețul s-a calculat pe baza valorii activelor nete.
Pasul 4. Contracte și obligații, inclusiv cele extrabilanțiere
- Credite, leasing, overdrafturi: graficul de plăți, garanția, condițiile de rambursare anticipată.
- Garanțiile și scrisorile de garanție pentru terți — cea mai frecventă poziție „invizibilă”: poate să nu fie prezentă în bilanț.
- Închirierea spațiului: termenul, dreptul locatorului de a rezilia contractul la schimbarea proprietarului, modul de indexare a tarifului, soarta depozitului de garanție.
- Clauza privind schimbarea controlului (change of control) în contractele cu clienții cheie, băncile și francizorii.
- Obligațiile de garanție pentru lucrările deja executate și bunurile livrate.
- Contractele pe termen lung cu condiții dezavantajoase și penalități pentru rezilierea anticipată.
Exemplu. Compania acționează ca garant pentru un credit al unei firme «prietene» de 1 milion de lei. În bilanț, obligația nu apare — este extrabilanțieră. Debitorul principal încetează să plătească la șase luni după tranzacție, iar banca prezintă o cerere de plată companiei dumneavoastră. Acest lucru se verifică doar printr-o solicitare la bancă și prin citirea tuturor dosarelor de credit, nu din rapoartele financiare.
Exemplu. În contractul cu un client care oferă 60% din venituri, există o clauză: la schimbarea participanților sau a administratorului, clientul are dreptul să rezilieze contractul, notificând cu 30 de zile înainte. Dumneavoastră cumpărați cifra de afaceri, care poate dispărea într-o lună. Soluția — obțineți confirmarea scrisă a clientului privind continuarea colaborării înainte de semnarea contractului de vânzare-cumpărare a părții sociale.
Pasul 5. Instanțe, proceduri de executare, insolvență
- Cauzele în care compania este pârât: suma pretențiilor, stadiul, probabilitatea de recuperare, dacă s-a constituit o rezervă.
- Cazuri în care compania este reclamantă: oare «activul sub formă de creanță» nu este, de fapt, un litigiu de mai mulți ani?
- Proceduri de executare silită și sechestre asupra conturilor și bunurilor.
- Proceduri de insolvabilitate inițiate sau finalizate, inclusiv la persoanele afiliate.
Exemplu. Acțiunea pentru 300 000 de lei este introdusă cu trei săptămâni înainte de tranzacție. În contabilitate nu există provizion, vânzătorul o numește «o neînțelegere cu un fost contractant». Peste patru luni — hotărârea nu este favorabilă companiei. Suma de plată cade pe noul proprietar, dacă în contract nu a existat garanția vânzătorului pentru litigiile apărute înainte de data tranzacției.
Pasul 6. Personalul și obligațiile față de angajați
- Lista angajaților, funcțiile, salariile, restanțele la salarii și contribuții.
- Contractul de muncă cu administratorul: durata, condițiile de reziliere, valoarea compensației.
- Concediile nefolosite acumulate – reprezintă o obligație financiară a companiei.
- Angajații-cheie: nu vor pleca odată cu fostul proprietar, există clauze de neconcurență.
- Sunt angajații de facto oficializați – personalul neoficializat înseamnă risc de amenzi și contribuții suplimentare.
Exemplu. Contractul fostului administrator prevede o compensație în valoare de 12 salarii medii în cazul rezilierii anticipate la inițiativa companiei. Schimbarea administratorului – un pas obișnuit imediat după tranzacție – se transformă într-o factură de câteva sute de mii de lei. Condiția trebuie fie modificată înainte de tranzacție, fie luată în considerare în preț.
Pasul 7. Active, licențe și proprietate intelectuală
- Imobile și transport: drept de proprietate, sechestre, ipoteci, posesie efectivă.
- Gajurile bunurilor mobile – se verifică prin registrul de gajuri, nu pe cuvântul vânzătorului.
Exemplu. Domeniul, găzduirea și cabinetele de publicitate sunt înregistrate pe contul personal al fostului director, nu pe companie. După tranzacție, el „nu-și amintește parolele” — site-ul și publicitatea se opresc, iar recuperarea domeniului se transformă într-un litigiu separat. Transferul acceselor trebuie să fie o clauză separată a contractului și un act de predare-primire în ziua tranzacției.
Pasul 8. Cum rezultatele verificării se transformă în protecție în contract
Raportul de Due Diligence se încheie nu cu o descriere, ci cu o listă de riscuri și o decizie pentru fiecare. Există întotdeauna trei opțiuni: renunțarea la tranzacție, reducerea prețului cu valoarea riscului sau acoperirea riscului printr-un mecanism juridic.
- Declarații și garanții ale vânzătorului — o listă de afirmații despre starea companiei (nu există datorii ascunse, procese, sarcini, toate raportările sunt exacte) cu răspundere pentru inexactitatea acestora.
- Obligația de despăgubire — vânzătorul rambursează sumele pe care compania le va plăti pentru obligațiile apărute înainte de data tranzacției.
Întrebări frecvente
Se poate cumpăra o firmă fără Due Diligence, dacă vânzătorul este «cunoscut»?
Formal da — legea nu necesită o verificare. Însă obligațiile companiei trec la dumneavoastră odată cu părțile sociale, indiferent dacă știați sau nu de ele. Cunoașterea vânzătorului nu anulează nici impunerile fiscale suplimentare pentru perioadele anterioare, nici garanțiile pentru o terță persoană, de care el însuși s-ar fi putut uita. Minimul pe care merită să-l faceți întotdeauna este o verificare expres în 1–3 zile.
Se transferă datoriile firmei către noul proprietar?
Datoriile rămân pe persoana juridică. Se schimbă participantul, nu debitorul — compania continuă să răspundă pentru obligațiile sale cu întregul patrimoniu. De aceea, protecția cumpărătorului se construiește în contract: garanțiile vânzătorului, despăgubirea daunelor și reținerea unei părți din preț până la expirarea perioadei în care riscurile se pot manifesta.
Ce trebuie făcut dacă vânzătorul refuză să furnizeze documentele?
O parte din informații este disponibilă și fără acesta: componența participanților și sarcinile — din Registrul de stat, gajurile — din registrul gajurilor, cauzele judiciare și procedurile de insolvabilitate — din surse deschise. Dacă după semnarea NDA, vânzătorul nu furnizează raportarea și extrasele bancare, aceasta constituie o concluzie de sine stătătoare despre tranzacție: a cumpăra o companie cu un istoric închis înseamnă să îți asumi toate riscurile orbește.
Se păstrează licențele companiei după schimbarea proprietarului?
Licența este eliberată persoanei juridice, prin urmare, la schimbarea asociaților, aceasta se păstrează de regulă. Însă, pentru anumite tipuri de activitate, sunt prevăzute cerințe privind proprietarii, conducătorul sau calificarea personalului, iar unele autorizații necesită notificare sau reînnoire. Verificarea trebuie efectuată în funcție de tipul concret de activitate înainte de tranzacție, nu după.
Este obligatoriu să mergeți la notar la cumpărarea unei părți sociale?
Nu, aceasta nu este singura cale: părțile au dreptul să întocmească și să semneze independent contractul de înstrăinare a cotei-părți. Dar cerințele privind conținutul nu se diminuează din acest motiv — contractul cu formulări inexacte fie nu trece de înregistrarea modificărilor, fie nu protejează cumpărătorul, când, după câteva luni, apare o impunere fiscală suplimentară sau o acțiune în justiție. Prin urmare, esențială nu este alegerea „notar sau nu”, ci cine redactează textul și dacă sunt incluse garanțiile vânzătorului, modalitatea de plată și responsabilitatea pentru perioadele anterioare tranzacției. Autentificarea notarială părțile o adaugă opțional — ca o garanție suplimentară în cazul unei sume mari sau al unui contractant necunoscut.
Cât timp durează întreaga tranzacție cu verificare?
În medie, de la una până la trei săptămâni: verificarea rapidă și negocierile – câteva zile, Due Diligence standard – 5–10 zile lucrătoare, pregătirea și semnarea contractului – 1–2 zile, înregistrarea modificărilor la Agenția Servicii Publice – de obicei 1–3 zile lucrătoare (există o procedură accelerată contra unei taxe majorate). Legea nu obligă să mergeți la notar: părțile au dreptul să redacteze și să semneze contractul în mod independent, dar textul trebuie să fie corect din punct de vedere juridic.
Este necesar consimțământul soțului/soției vânzătorului pentru vânzarea părții sociale?
Dacă cota-parte a fost dobândită în timpul căsătoriei, aceasta face parte, cu mare probabilitate, din bunurile comune și este necesar consimțământul soțului/soției. Lipsa acestui consimțământ este una dintre cele mai frecvente cauze de contestare ulterioară a tranzacției. Această chestiune se verifică în etapa negocierilor, nu la notar în ziua semnării.
Comandați Due Diligence și asistență la tranzacție
Agenția BUSINESS LIGA SRL efectuează verificarea companiei, pregătește contractul de cesiune a părții sociale cu clauze de protecție și efectuează reînregistrarea la Agenția Servicii Publice. De asemenea, vindem firme pe care le-am administrat noi înșine și a căror istorie o cunoaștem — fără datorii, cu rulaje reale. Spuneți-ne ce companie aveți în vedere și vă vom comunica volumul verificării și termenul. Telefon și mesagerie: +373 67 666 333 · WhatsApp · contacte. Cererea cu documente poate fi lăsată pe pagina comenzii documentelor.Termenele, taxele și cerințele le prezentăm la data publicării și le verificăm din nou pentru o anumită tranzacție. Materialul are caracter informativ și nu înlocuiește consultanța juridică pentru situația dumneavoastră.
BUSINESS LIGA SRL · bizmoldova.com · +373 67 666 333 — materialul a fost verificat și publicat integral.