Due Diligence је провера компаније пре куповине њеног паја (удела). Она одговара на једно питање: шта тачно купујете заједно са фирмом и које њене обавезе постају ваше. Купујући пај у SRL, ви стичете правно лице у целини — са његовим дуговима, пореским периодима, судовима и уговорима. Претходни власник након трансакције за њих не одговара, осим ако то није посебно наведено у уговору.
Испод — радни чек-лист: шта тражити, шта тачно проверавати, које одговоре сматрати „црвеном заставом“. Уз сваки корак наведене су реалне по типу ситуације с којима смо се сусретали у пракси у Молдавији. Ово је наставак материјала „Инфографика — купопродаја ДОО (фирме, удела) у Молдавији“.
Колико траје провера и од чега се састоји
| Формат | Рок | Шта обухвата |
|---|---|---|
| Експресна провера | 1–3 радна дана | Регистар, порески дугови, залози на удео, судови, инсолвентност. Одговара на питање «да ли уопште може да се иде даље». |
| Стандардни Due Diligence | 5–10 радних дана | Све горе наведено плус финансијски извештаји за 3 године, банковни изводи, уговори, особље, актива. |
| Проширени | 10–20 радних дана | Плус инвентаризација, провера уговорних страна, анализа пореских ризика додатних обрачуна, лиценце за гране делатности, интелектуална својина. |
Рокови се рачунају од тренутка када је продавац стварно предао документе, а не од датума захтева. Одуговлачење предаје докумената — само по себи представља информацију о трансакцији.
Корак 0. Припрема: споразум о поверљивости и захтев за документима
Пре него што продавац нешто преда, потписују се два документа: NDA (споразум о поверљивости — он штити и продавца) и споразум о намерама, у коме су наведени прелиминарна цена, рок провере и ексклузивност за тај период. Истовремено се шаље јединствена листа докумената (data request list), како се не би један по један захтевали у току две недеље.
Минимална листа захтева:
- Извод из Државног регистра правних лица, издат не раније од 5–10 дана.
- Оснивачки акт у важећој верзији и све измене и допуне истог.
- Записници (одлуке) скупштине учесника за 3 године.
- Финансијски извештаји за 3 године и прометни листови.
- Потврда о непостојању дуговања према државном буџету.
- Банковни изводи по свим рачунима за последњих 12 месеци.
- Регистар важећих уговора: закуп, кредити, лизинг, добављачи, кључни клијенти.
Корак 1. Корпоративна провера: ко заиста поседује фирму
Шта проверавамо ред по ред:
- Састав учесника и величине удела: извод из регистра = оснивачки акт = уговор који вам предлажу да потпишете. Сва три извора морају да се подударају.
- Да ли на уделу постоји залога, забрана или друго оптерећење.
Пример. Продавац показује оснивачки акт из 2019. године, где је он једини учесник. У свежем изводу из регистра учесника већ су двоје: 60% и 40%. Други учесник не зна за продају, а он има право прече куповине удела. Трансакција закључена без његовог писменог одрицања или без поштовања процедуре обавештавања, оспорава се на суду.
Пример. Пај је пренет у залогу по кредитном уговору банке. Без сагласности залогопримаоца промене се неће регистровати, а ако се ипак уговор закључи заобилажењем — залога остаје и код новог власника: банка може пленити пај који сте већ платили.
Корак 2. Пореска провера: главни извор скривених дугова
Шта тражимо: потврду о непостојању дуговања према буџету, пореске пријаве за 3 године, акте и решења о спроведеним проверама, податке о статусу обвезника ПДВ-а.
Шта конкретно проверавамо:
- Датум потврде о непостојању дуговања — она одражава стање на дан издавања, па се узима свежа, а на дан трансакције се поново тражи.
- Да ли се обрти у пријавама поклапају са обртима по банковним изводима.
- Који порески периоди још нису застарели — управо по њима су могући накнадни обрачуни након промене власника (по општем правилу рок застарелости пореских обавеза у Молдавији је 4 године, али његов ток може бити прекинут).
- За велике добављаче — да ли им је статус обвезника ПДВ-а активан и да ли је ретроактивно поништен.
Primer. Kompanija je prihvatala odbitak PDV-a od dobavljača, čija je registracija obveznika PDV-a naknadno poništena retroaktivno. Osam meseci nakon kupovine, poreska uprava ukida odbitke i dodatno obračunava PDV sa penalima. Ova obaveza pada na kompaniju — odnosno na novog vlasnika. Ovo se ne rešava sporom sa poreskom, već unapred: garancijom prodavca u ugovoru i zadržavanjem dela cene.
Корак 3. Финансијска провера: разликовати прави бизнис од лепих извештаја
- Стања на рачунима и у благајни се усклађују са банковним изводом, а не са рачуноводственом потврдом.
- Потраживања од купаца: који део је у закашњењу дуже од 12 месеци — такви износи се обично више не наплаћују, али се и даље воде као актива.
- Обавезе према добављачима: према коме, под којим условима, да ли постоји закашњење.
- Структура прихода: удео једног купца. Ако 60–70% промета остварује један клијент — не купујете бизнис, већ један уговор.
- Повезаност: да ли велики промети представљају кретање средстава између повезаних компанија.
- Залихе робе и опрема — проверавају се пописом, а не ставком у билансу.
- Кредити, лизинг, овердрафти: план отплате, обезбеђење, услови превременог потраживања.
- Јемства и гаранције за трећа лица — најчешћа „невидљива” ставка: у билансу је можда нема.
- Закуп просторија: рок, право закуподавца да раскине уговор при промени власника, поступак индексације стопе, судбина гарантног депозита.
- Одредба о промени контроле (change of control) у уговорима са кључним клијентима, банкама и франшизерима.
- Гарантне обавезе за већ извршене радове и испоручену робу.
- Дугорочни уговори са неповољним условима и казнама за превремени излазак.
Пример. Промет од 4 милиона леја годишње изгледа као функционалан бизнис. Из банковних извода се види: 3,6 милиона — уплате од једне повезане са продавцем компаније и повратна плаћања истој компанији. Стварни приход од независних клијената — око 400 хиљада леја. „Историја и обрти“, због којих је тражен додатак на цену, испостављају се као технички.
Пример. У билансу робне залихе на 250 000 леја. Фактичка инвентаризација у складишту — робе на 60 000 леја: део продат, део покварен и отписан само „на папиру” касније. Разлика — то су ваши новци, ако је цена рачуната од вредности нето имовине.
Корак 4. Уговори и обавезе, укључујући ванбилансне
Пример. Компанија је гарант за кредит „пријатељске“ фирме у износу од 1 милион леја. У билансу не постоји обавеза – ванбилансна је. Основни дужник престаје да плаћа шест месеци након трансакције, и банка поставља захтев вашој компанији. Ово се проверава само упућивањем упита банци и читањем свих кредитних досијеа, а не на основу извештавања.
Пример. У уговору са клијентом који даје 60% прихода, постоји клаузула: у случају промене чланова или администратора, клијент има право да раскине уговор уз отказни рок од 30 дана. Ви купујете обрт, којег за месец дана можда неће бити. Решење — прибавити писмену потврду клијента о наставку сарадње пре потписивања уговора о купопродаји удела.
Корак 5. Судови, извршни поступци, инсолвентност
- Предмети у којима је компанија тужена: износ потраживања, фаза, вероватноћа наплате, да ли је креирана резерва.
- Предмети у којима је компанија тужилац: да ли „актива у облику потраживања” заправо представља вишегодишњи спор.
- Извршни поступци и блокаде рачуна и имовине.
- Покренути или окончани поступци инсолвентности, укључујући и оне повезаних лица.
Пример. Тужба на 300.000 леја поднета је три недеље пре трансакције. У рачуноводству нема резервисања, продавац ово назива „неспоразумом са бившим извођачем”. Четири месеца касније — решење није у корист компаније. Износ за плаћање пада на новог власника, ако уговором није била предвиђена гаранција продавца за спорове настале пре датума трансакције.
Корак 6. Персонал и обавезе према запосленима
- Списак запослених, позиције, плате, дуговања по основу зарада и доприноса.
- Уговор о раду са администратором: рок, услови отказа, износ накнаде.
- Нагомилани неискоришћени одмори — то је новчана обавеза компаније.
- Кључни запослени: да ли ће отићи заједно са претходним власником, да ли постоје услови о забрани конкуренције.
- Да ли су стварни радници званично пријављени — непријављени персонал значи ризик од казни и накнадног обрачуна доприноса.
Пример. У уговору претходног администратора предвиђена је накнада у износу од 12 просечних зарада при превременом раскиду на иницијативу компаније. Промена администратора — уобичајен корак одмах након трансакције — претвара се у рачун на неколико стотина хиљада леја. Услов треба или изменити пре трансакције, или укључити у цену.
Корак 7. Имовина, лиценце и интелектуална својина
- Некретнине и транспорт: право својине, заплене, залоге, фактичко поседовање.
- Залоге покретне имовине — проверавају се у регистру залога, а не на реч продавца.
- Лиценце и ауторизације: рок важења, услови очувања при промени власника, неопходност пререгистрације.
- Жиг, домен, сајт, изворни код, налози у рекламним системима и друштвеним мрежама, базе клијената — на кога су правно регистровани.
- Софтвер: да ли је лиценциран, коме припадају права на развој.
Пример. Домен, хостинг и рекламни налози су регистровани на лични налог бившег директора, а не на компанију. Након трансакције он „не памти лозинке“ – сајт и реклама се заустављају, а обнова домена постаје посебан спор. Пренос приступа мора бити посебна тачка уговора и актом о примопредаји на дан трансакције.
Корак 8. Како се резултати провере претварају у заштиту у уговору
Извештај о Due Diligence завршава се не описом, већ списком ризика и решењем за сваки. Опција је увек три: одустати од трансакције, снизити цену за износ ризика или затворити ризик правним механизмом.
- Изјаве и гаранције продавца — списак тврдњи о стању предузећа (нема скривених дугова, судских спорова, терета, сва документација је тачна) са одговорношћу за њихову нетачност.
- Обавеза накнаде — продавац надокнађује износе које предузеће плати по обавезама насталим пре датума трансакције.
Честа питања
Може ли се купити фирма без Due Diligence ако је продавац «познат»?
Формално да – закон не захтева проверу. Али обавезе компаније прелазе на вас заједно са уделом без обзира на то да ли сте за њих знали или нисте. Познанство са продавцем не укида ни додатне пореске рачуне за претходне периоде, ни јемство за треће лице на које је он могао да заборави. Минимум који би требало увек урадити – брза провера за 1–3 дана.
Да ли се дуговања фирме преносе на новог власника?
Дуг остаје на правном лицу. Мења се учесник, а не дужник — компанија наставља да одговара за своје обавезе целом имовином. Управо због тога се заштита купца гради у уговору: гаранције продавца, накнада штете и задржавање дела цене до истека периода у којем се ризици могу манифестовати.
Шта радити ако продавац одбија да достави документа?
Део информација доступан је и без њега: састав учесника и терети — из Државног регистра, залоге — из регистра залога, судски спорови и поступци инсолвентности — из отворених извора. Ако продавац након потписаног NDA не достави финансијске извештаје и банковне изводе, то је самосталан закључак о трансакцији: купити компанију са затвореном историјом значи слепо преузети све њене ризике.
Да ли ће лиценце компаније остати након промене власника?
Licenca se izdaje pravnom licu, tako da se pri promeni članova obično zadržava. Ali za pojedine vrste delatnosti predviđeni su zahtevi prema vlasnicima, rukovodiocu ili kvalifikaciji osoblja, a deo dozvola zahteva obaveštenje ili preoformljenje. Proveru je potrebno izvršiti prema konkretnoj vrsti delatnosti pre transakcije, a ne posle.
Da li je obavezno ići kod beležnika pri kupovini udela?
Не, то није једини пут: уговор о отуђењу удела стране могу саставити и потписати самостално. Али захтеви у вези са садржајем се тиме не ублажавају – уговор са непрецизним формулацијама или неће проћи регистрацију измена, или неће заштитити купца када се након неколико месеци појави доплата пореза или тужба. Стога смисао нема избор «нотар или не», већ ко пише текст и да ли су у њему уграђене гаранције продавца, редослед плаћања и одговорност за периоде пре трансакције. Нотарску потврду стране додају по жељи – као додатну гаранцију при великој суми или непознатом уговарачу.
Колико времена траје цела трансакција заједно са провером?
Оријентационо од једне до три недеље: експрес-провера и преговори — неколико дана, стандардни Due Diligence — 5–10 радних дана, припрема и потписивање уговора — 1–2 дана, регистрација измена у Агенцији за државне услуге — обично 1–3 радна дана (постоји убрзана процедура уз повећану таксу). Ићи код нотара закон не обавезује: уговор стране могу саставити и потписати саме, али текст мора бити правно исправан.
Да ли је потребна сагласност супружника продавца за продају удела?
Ако је удео стечен у браку, он се са великом вероватноћом односи на заједничку имовину, и потребна је сагласност супружника. Недостатак такве сагласности је један од најчешћих основа за накнадно оспоравање трансакције. Ово питање се проверава у фази преговора, а не код нотара на дан потписивања.
Поручити Due Diligence и пратњу трансакције
Агенција BUSINESS LIGA SRL врши проверу компаније, припрема уговор о отуђењу удела са заштитним условима и спроводи пререгистрацију у Агенцији за државне услуге. Такође продајемо фирме које смо сами сервисирали и чију историју познајемо — без дугова, са стварним обртима. Реците нам коју компанију разматрате, и ми ћемо вам рећи обим провере и рок. Телефон и месинџери: +373 67 666 333 · WhatsApp · контакти
Захтев са документима се може оставити на страници наруџбине докумената.Рокове, таксе и захтеве наводимо према стању на дан објављивања и проверавамо поново за конкретну трансакцију. Материјал је информативног карактера и не замењује правни савет за вашу ситуацију.
BUSINESS LIGA SRL · bizmoldova.com · +373 67 666 333 — материјал је проверен и у целости објављен.